En Londres a finales del siglo XIX una epoca en la que los magos eran los idolos mas aclamados dos jovenes ilusionistas se proponen alcanzar la fama. El sofisticado Robert Angier - Hugh Jackman es un consumado artista mientras que el tosco y purista Alfred Borden - Christian Bale es un genio creativo pero carece de la habilidad necesaria para ejecutar en publico sus magicas ideas. Al principio son compañeros y amigos que se admiran mutuamente. Sin embargo cuando el mejor truco ideado por ambos fracasa se convierten en enemigos irreconciliables cada uno de ellos intentara por todos los medios superar al otro y acabar con el. Truco a truco espectaculo a espectaculo se va fraguando una feroz competicion que no tiene limites.